美联储3月加息25个基点 上调经济增长预期

美联储周三（3月21日）宣布加息25个基点，亦同时上调部分未来经济预期指标。在上任后的首次新闻发布会上，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）对美国经济和通胀前景表达了乐观看法。

这是鲍威尔上任美联储主席后美联储的第一项利率政策决定，联储官员对今明两年的利率预期中值均高于上次，同时也提高了今明两年的经济增长预期和明后年的核心PEC通胀预期。

在美联储周三下午2点宣布加息25个基点至1.50%—1.75%到鲍威尔新闻会结束时，美股涨幅均超过100点。

美联储上调经济增长预期

美联储在3月20至21日的两天会议后发表声明，对经济和通胀的中期增长持乐观态度。声明既肯定了就业增长和失业率保持在低位，也指出家庭支出和企业固定投资的变动，较去年四季度的强劲增速后已略显温和

声明还特别指出，“最近几个月的经济前景得到强化”，经济活动将“在中期”温和扩张，通胀率会在“未来几个月”上升、在2%附近趋于稳定。

声明还重申“经济前景面临的近期风险大体平衡”。同时，美联储将在4月份提高资产负债表缩减力度，以便与利率正常化计划保持一致。

美联储周三还公布了长期中性利率的最新预估值（中位数），调高了2018年的经济增长预期、失业率将进一步下降，核心通胀率不变。根据估计值，美联储预计2018年实际GDP增长2.7%（2017年12月份预计增长2.5%），失业率为3.8%（2017年12月份预计为3.9%），预计2018年PCE通胀率为1.9%（前次料为1.9%）。

对于贸易政策变动是否会影响经济预期，鲍威尔回答说，在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上有提出关税问题，但目前贸易政策变动尚未被视作影响前景的一个因素，但他也表示，更大范围的贸易行动可能会影响到美联储预期。

美联储加息路径比预期保守

美联储再次强调，美联储对美国经济的“进一步渐进加息”，“货币政策立场仍然宽松”，美联储的加息步伐比市场预料的更稳健和保守。

根据美联储公布的点阵图，美联储2018年有望再加息两次，2019—2020年可能更加陡峭地加息。从“点阵图”来看，2018—2020年加息次数分别为3次、3次、2次。

之前，由于就业市场稳健，路透社的市场调查显示，市场普遍预计美联储今年可能会加息4次，每季升25个基点，在2018年结束前利率达到2.25%—2.50%。

在美联储宣布3月加息后，CME“美联储观察”显示，美联储6月、9月加息的概率有稍微下降，但6月加息25个基点至1.75%—2%区间的概率仍有74.9%，9月至该区间的概率为35.8%。

美联储强调未来的双目标仍然不变，即保证充分就业以及通胀2%的预期目标。委员会预计，经济状况将保证联邦基金利率进一步循序渐进地上升，在一段时间内，联邦基金利率可能保持在低于预期的长期利率水平。然而，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。#