特朗普的“TACO时刻”走红：每次放狠话，最后都怂了？

美国总统特朗普的贸易政策近期因频繁变动引发全球关注。英国《金融时报》专栏作家罗伯特·阿姆斯特朗提出的“TACO Trump”（Trump Always Chickens Out，意为“特朗普总是退缩”）概念，正在成为描述美国本届政府贸易政策特点的最新注脚。

政策反复

据白宫公开记录显示，2025年以来，特朗普政府已多次在关税政策上出现重大反复。最具代表性的是5月下旬对欧盟关税政策的戏剧性转变。5月26日，特朗普通过其惯用的推特平台宣布，自6月1日起将对欧盟汽车、葡萄酒等商品征收50%关税。这一决定立即引发市场剧烈反应，道琼斯指数当日下跌2.1%，欧元兑美元汇率跌至1:1.06。

然而转折来得同样突然。在欧盟委员会主席冯德莱恩紧急通话后，特朗普于5月28日宣布将关税推迟至7月9日实施。这种短时间内的大幅政策调整，令市场参与者和国际观察家都感到措手不及。

华尔街对此的反应颇具戏剧性。摩根士丹利最新数据显示，专门针对此类政策波动的对冲基金在2025年第一季度平均收益率达到12.4%，远超传统策略基金。分析师汤姆·埃塞在其研究报告中指出：“市场已经形成了一种条件反射。当关税威胁发布时，投资者会立即做空相关板块；而当政策出现软化迹象时，又迅速回补仓位。”

这种被称作“TACO交易”的市场行为，正在改变华尔街的传统交易模式。高盛集团交易部门负责人透露：“我们现在设有专门团队24小时监测总统的社交媒体账号和政策声明，任何风吹草动都可能意味着交易机会。”

普遍担忧

政策的不确定性正在引发国际社会的普遍担忧。欧盟贸易专员在最近一次闭门会议上直言：“我们很难与一个随时可能改变立场的伙伴进行严肃谈判。”

这种“朝令夕改”的做法让跨国企业叫苦不迭。德国宝马汽车CEO抱怨道：“我们刚把生产线迁出美国，他又改主意了。现在我的供应链经理每天要吃三片降压药。”

更糟的是美国农民。爱荷华州大豆种植者协会主席苦笑道：“我们就像在跟一个醉汉做生意。他昨天说要买光我们的大豆，今天又说要征收我们关税。”

全美制造商协会最新调查显示，83%的会员企业因政策不确定性推迟了投资计划，57%的企业不得不重组供应链。福特汽车公司CEO吉姆·哈克特表示：“我们不得不暂停几个关键项目的推进，因为无法预测未来几个月的贸易环境。”

面对各方质疑，特朗普总统在多个场合进行了强硬回应。5月29日的记者会上，当被问及对“TACO”说法的看法时，特朗普反问道：“我胆怯了？哦，我从来没听说过。”他坚持认为这是谈判策略的一部分：“永远不要再说你说过的话。这叫谈判艺术。”

白宫经济顾问拉里·库德洛也在福克斯新闻的采访中为总统辩护：“这恰恰显示了特朗普总统的谈判智慧。先设定一个高目标，再根据实际情况调整，这是商业谈判的常识。”

长期风险

然而，不少专家对这种做法表示担忧。彼得森国际经济研究所高级研究员查德·鲍恩指出：“每次政策反复都在削弱美国的谈判信誉。长期来看，这可能使我们的谈判对手不再认真对待美国的威胁。”

前美联储主席珍妮特·耶伦则警告称：“当市场参与者开始押注政策变化而非经济基本面时，整个市场的定价机制就会出现扭曲。这种情况在2008年金融危机前也曾出现过。”

随着7月9日欧盟关税新期限的临近，全球市场正密切关注事态发展。分析人士普遍认为，这种政策不确定性短期内可能难以消除。

国际货币基金组织最新报告指出，”特朗普波动”可能导致2025年全球经济增长放缓0.5个百分点。报告用了一个形象的比喻：全球经济就像一辆被特朗普不断踩油门又急刹车的破车，乘客们都已经吐得不行了。

ref：