美股回调？资深专家警告：股市将迎剧烈动荡！

随着2024年渐近尾声，美国股市于下午的交易时段呈现低迷态势。在这即将结束的总体表现耀眼的年份里，华尔街似乎陷入了回调状态。

标普500指数（S&P 500）跌幅达1.7%，纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）下滑2.3%，道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）也下跌了1.1%。与此同时，10年期美国国债收益率（^TNX）在4.6%上下徘徊，处于七个月来的高位。

这一年股市的涨幅颇为可观，不过部分大型科技股由于投资者获利回吐、调整投资组合或者重新考量较高的估值等因素而出现下跌情况。举例来说，在周五的时候，特斯拉（Tesla, TSLA）股价下跌超过4%，英伟达（Nvidia, NVDA）降幅接近3%，亚马逊（Amazon, AMZN）也下跌了2.5%。

尽管2024年整体的涨势较为强劲，然而市场在年底未能迎来“圣诞老人行情”（Santa Claus rally）。华尔街只剩下三个交易日的时间，投资者的关注焦点已经转移到2025年的两大关键主题上：美联储的利率走向以及唐纳德·川普重返白宫所产生的影响。

就美联储而言，市场在经历了上周因削减降息预期而导致的初步下跌之后，已经在逐步消化这一消息。市场普遍的观点是，美联储或许会在2025年5月的会议上进行首次降息，这体现出美联储在努力应对顽固通胀的同时，也在密切留意逐渐降温的就业市场状况。

关于川普方面，Yahoo财经记者本·韦尔施库尔（Ben Werschkul）指出，尽管川普在竞选期间大力宣扬其经济计划，但这些计划极有可能会受到其他重要权力角色的现实考验。

对2025年股市的预测

瑞士Zulauf Consulting公司负责人费利克斯·祖劳夫（Felix Zulauf）对2025年的股市提出了悲观预测。他认为，股市将在节日期间因消费者支出增加而短暂上涨，随后将经历一次严重调整。《巴伦周刊》报道，祖劳夫预计标普500指数可能回调高达15%。

祖劳夫预测，市场有可能在2025年晚些时候攀升至新高点，但之后会步入一次极为痛苦的熊市。他解释说：“长期流动性指标表明，我们会在2025年达到峰值，接着在2026年出现大幅下挫的情况。这就意味着，市场大概会在2025年的某个时间到达最终的顶点。”

他发出警告，股市的暴跌将会对消费者的家庭预算产生影响，从而进一步降低经济的流动性。“我在佛罗里达度过诸多时光，结识了不少富有且财务状况良好的人。倘若市场下滑20%，他们的支出就会削减。过去我目睹过这种情形，未来也会发生同样的事情。”

不过，祖劳夫也提及一个积极方面：在过去的一个世纪里，以“5”结尾的年份大多对股市表现颇为有利。唯一的例外是2015年，那一年的股市全年下跌了1%。他认为，这一趋势和“朱格拉周期”（Juglar Cycle）这一金融理论存在关联。

总体而言，祖劳夫对美国经济依旧秉持乐观的态度。他指出：“从全球的视角来看，经济状况差强人意，不过美国的表现相对而言更为出色。”

与此同时，他对欧洲和亚洲的经济前景心怀担忧。他觉得：“欧洲正处于停滞的状态，极有可能历经三到四年的结构性衰退。亚洲的一些国家陷入了通缩的泥沼之中，短期内难以摆脱困境。”

他还指明，美国股市近些年来取得的成功愈发倚重大科技公司，像苹果（Apple）、Meta和特斯拉（Tesla）。这种对大科技公司的依赖虽然推动了市场上涨，但或许会使未来的波动加剧。另外，川普威胁实施关税政策，这可能会让欧洲经济承受更大的压力。

随着2025年日益临近，投资者对市场走向的关注度不断提升。在市场充满诸多不确定性的状况下，希望众人在追求股市收益的时候，能够秉持理性的态度，减少如同赌徒般的心理，更多地拥有长期投资的思维与策略。