LED照明行業百億併購案誕生！ 昕諾飛吃掉庫珀照明
全球最大照明企業昕諾飛（Signify）15日宣布，已經和美國庫珀照明（Cooper Lighting Solutions）達成協議，擬以14億美元（約99億人民幣）現金收購對方全部股權，收購預計將在2020年上半年完成。該收購為LED照明行業近年來最大的併購。
昕諾飛首席執行官洪岸禮（Eric Rondolat）表示，此次併購將加強公司在北美市場的影響力，同時在北美120億美元的專業照明市場中佔據更有利的競爭地位。交易完成後後，昕諾飛有望在北美市場提升50%的銷售額，並將市場佔有率從28%提升到40%。
自2018年以來，國內LED行業也發生多起大額併購。
創業板上市企業乾照光電2018年曾發布重組預案，擬以發行股份及支付現金的方式，作價6.5億元收購浙江博藍特100%股權並配套募集資金。由於對估值等存在分歧，相關重組議案在臨時股東大會上未獲通過。目前，浙江博藍特半導體科技股份有限公司正接受IPO輔導尋求獨立上市。
不願具名的業內人士在接受證券時報記者採訪時表示，國內LED照明行業近年來較為不景氣，市場萎縮明顯，併購是抱團取暖的無奈之舉。
中泰證券在LED行業半年報分析報告中認為，行業的下行周期已經進入後半段，但需求復甦仍需要觀察。報告認為，從營收端看，LED產業鏈上下游均表現低迷，從選取的板塊樣本來看，各板塊均錄得負增長。上游晶元自2018Q4開始進入負增長狀態，近三季度營收增速分別為-16.86%、-14.02%、-23.23%，降幅在擴大；中游封裝早一個季度進入負增長，近四個季度增速分別為-1.52%、-0.42% 、-8.97%、-8.92%；下游顯示屏首次進入負增長，2019Q2增速為-2.44%；LED照明則一直較弱，2019Q1&Q2增速為-4.19%/8.90%。
從存貨端看，從庫存周期的角度，產業鏈各環節所處的階段各不一致，從2019Q2財報存貨數據上大致判斷，上游晶元環節進入被動去庫存階段，中游LED封裝企業稍微領先，進入主動補庫存階段；下游顯示屏企業則處於被動補庫存階段，照明企業處於被動去庫存階段。
中泰證券判斷，上游晶元和下游照明均進入被動去庫存階段， 經過幾個季度消化之後，有望進入主動補庫存階段，行業景氣將重新來臨。
