四年來首次！美聯儲降息50個基點 力度超預期

美聯儲周三宣布降息50個基點！

美聯儲周三（9月18日）發表貨幣政策委員會（FOMC）會議聲明，宣布降息50個基點。

「鑒於通脹的進展和風險平衡，委員會決定將聯邦基金利率目標區間下調0.5個百分點至4.75%至5%之間。

這是美聯儲五年來首次降息，也為市場激烈爭論——調降25個基點還是50個基點——划下休止符。

自2023年7月上一次加息以來，美聯儲一直將基準聯邦基金利率維持在5.25%～5.5%之間。這是23年來的最高利率水平。

目前，美國的就業數據和反映通脹的經濟數據都支持降息。8月份消費者價格指數（CPI）年化率為2.5%，是2021年2月以來的最低水平。

與此同時，8月份批發價格上漲0.2%，符合預期。8月份就業數據意外下降，更進一步支持了美聯儲降息的呼聲。

但是最近幾天來，市場突然押注美聯儲以大規模降息50個基點啟動本輪周期的可能性，這跟媒體報導稱美聯儲將採取更激進的行動有關，而恰好此時處於美聯儲官員的緘默期。

上周早些時候，市場交易員們都紛紛鎖定美聯儲降息25個基點。然後在上周五，市場情緒突然轉變，降息50個基點和25個基點的可能性近乎持平。

截至周三上午，聯邦基金期貨交易員預計降息50個基點的可能性仍超過60%。

降息50個基點

美聯儲聲明說：「最近的指標表明，經濟活動繼續穩步擴張。就業增長放緩，失業率上升但仍處於低位。通脹率進一步向委員會2%的目標邁進，但仍略有上升。」

市場之前預測，降息25個基點表明美聯儲官員認為通脹正在降溫，經濟增長正在放緩，但不會急劇下滑。降息幅度50個基點可能被視為對經濟健康狀況更深層次擔憂的跡象。

過去，美聯儲官員傾向於以25個基點的幅度加息或降息。不過，當發現利率立場與風險平衡不一致時，他們也會更快行動。美聯儲官員們曾在2022年以50個和75個基點的幅度加息，以應對高通脹。

密切關注市場反應

市場大幅押注美聯儲調降50個基點，若美聯儲降息25基點，將被視為「鷹派」，可能在市場上引發風險衝擊。

如果美聯儲決定降息25個基點，市場可能面臨驚人損失。92%的經濟學家預計會出現這種情況，如果美聯儲意外採取行動，聯邦基金將被迫大幅重新定價，所有資產類別都將遭受損失。

德意志銀行分析師在一份報告中表示：「鑒於仍然存在的不確定性，無論決定如何，我們都可以預期市場會做出相當大的反應。」

報告說，15年前也出現過一次類似的不確定情況，「今天有人能賺很多錢，也有人會賠很多錢」。

華爾街在美聯儲宣布降息之前，為降25個還是50個基點「吵翻了」。「新債王」、雙線資本（DoubleLine Capital）首席執行官傑弗里‧岡拉克（Jeffrey Gundlach）表示支持降息50基點，並稱美聯儲已經嚴重「落後於曲線」。

隨後，對沖基金橋水創始人雷‧達利奧（Ray Dalio）則在接受彭博社採訪時表示，「降息25個基點是正確的」。

再後來，摩根大通CEO吉米‧戴蒙（Jamie Dimon）表示，市場對美聯儲會「軟著陸」還是「硬著陸」關注過度了。

「老實說，我們大多數人都經歷過這些事情，所以這些並不重要。」他說，並指出重要的是經濟基本面狀況，這次降哪個幅度都不重要。